（来源：五矿期货）
研报正文
【白糖】
【行情资讯】
(1)据海关总署公布的数据显示，2026 年 4 月份我国进口食糖 3 万吨，同比减少10 万吨。2026年1-4月，我国累计进口食糖 65 万吨，同比增加 37 万吨。
(2)印度政府表示，因考虑到国内供应，印度已立即禁止糖出口，禁令将持续到 9 月 30 日或直至另行通知。
(3)据 UNICA 数据显示，巴西中南部地区4月下半月甘蔗压榨量为 4006 万吨，较去年同期增加 123.12%;产糖 180 万吨，同比增加109.48%;甘蔗制糖比例 40.34%，低于去年同期的 45.69%。
(4)StoneX 预计 2026/27 榨季全球糖市将从上一年度的过剩229 万吨转为短缺 55 万吨，预计 2026/27 榨季全球产糖量将下降 1%至1.937 亿吨。
(5)分析机构GreenPool表示，2026/27 榨季全球糖市场缺口将达 430 万吨，高于此前预测的166 万吨。因能源价格高企促使巴西糖厂将甘蔗优先生产生物燃料乙醇而非食糖，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前预估为 48.1%。
淘配网官网(6)S&P Global Energy 预测 5 月上半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期下滑14%，至 208 万吨。
【策略观点】
虽然当前糖市基本面偏弱，但随着厄尔尼诺预期变强，以及国内进口许可证减少，下半年基本面或边际好转，策略上维持逢低买入。
【鸡蛋】
【行情资讯】
昨日全国鸡蛋价格多稳少涨，主产区均价涨 0.01 元至 5.11 元/斤，黑山大码蛋涨0.1 元至5元/斤，馆陶持平于 4.87 元/斤，浠水涨 0.06 元至 5.33 元/斤，供应量稳定，市场库存仍然不高，下游按需采购，但对高价货源心态偏谨慎，预计今日全国蛋价以稳为主。
【策略观点】
新开产环比增加但依旧不多，生产和流通环节库存略微回升，受回调后的买盘支撑，蛋价基调仍强，但延淘加剧叠加季节性需求回落预期下，回调压力亦在增加，只是空间或有限;盘面贴水背景下持续拉涨，近端跟随现货，中远端有低存栏下的旺季预期，远端虽存延淘和供压后移预期，但基于供应重新积累需要时间的考虑，同时在明显贴水现货背景下，整体表现或仍易涨难跌，维持中远端回落买入的判断，近段需关注现货情况灵活交易。
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